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射频元件或迎来供应缺口 5G热潮能否带动发展前景?

TIME:2019-08-13   click:

  随着5G手机的热潮掀起,相关生产商开始发力在这一领域加重资源的加码,使得相关

  众所周知,随着智能手机市场整体增速放缓之后,相关器件生产商的境遇也是较为低迷,而在5G技术的破空而出之际,5G不断推动商用进程的积极模样像是一针强心剂给予了这一市场一定的乐观信心,进而也带动了射频器件(射频开关、PA、LNA、滤波器、双工器等元器☆△◆▲■件)的发展,毕竟随着智能手机的更新换代,其需要更多频段的射频信号,进而使得相关市场不断扩容。

  一般而言,射频器件包括射频开关和LNA,射频PA,滤波器,天线Tuner和毫米波FEM等,主要通过发挥信号发送和接收等功能而应用于在基站、手机、汽车、军工等领域(包括手机和通讯•○▲-•■□●模块市场, WIFI路由器市场、通讯基站市场以及NB-IoT市场等)。其中,射频有两个端口,分别是接收端和发射端,射频前端是射频收发器和天线之间的一系列组件,包括功率放大器(简称PA)、天线开关、滤波器、双工器和低噪声放▲●…△大器(简称LNA)等,而其间,滤波器和PA是射频器件的主要细分元件,前者负责发射机接收信号的滤波,后者负责发射通道的信号放大。

  从市场行情来看,在2011-2018年期间,全球射频前端市场规模以每年13.1%的速度增长,2018年其市场规模达到149.1亿美元,预计2018 年至 2023 年全球射频前端市场规模或将保持年复合增长率 16.00%的高速增长之势,且到2023年射频前端市场规模有望突破352亿美元,年复合增长率达到14%。

  而在▼▲这其中,滤波器市场作为主力之一,市场规模较为可观,2017年其市场规模约80亿美元,或得益于高频通信对滤波器的需求增长,预计到2023年或将达到225亿美元;功率放大器市场规模位居其后,2017年其市场规模达到50亿美元,或得益于高端LTEP▼▼▽●▽●A市场的增长,预计到2023年或将达到70亿美元;此外,射频开关市场规模也不容小觑,2018 年全球市场规模达到 16.54 亿美元,预计到2020 年射频开关市场规模或将达到 22.90 亿美元。

  值得注意的是,尽管在5G这一新兴技术的带动之下,射频器件产业发展较为稳健,且颇具成熟性,但从市场竞争格局而言,我国射频器件的相关研发还处于较为低阶的水平,即多数企业集中于中低端产品生产,无法与海外相关企业的竞争力所抗衡,进而失去有分量的市场话语权,基于此,相关入局的企业依旧需要从技术研发入手为其产品赋能,根据相关券商给出的研报,相关以下个股或将可以关注:

  信维通信(300136.SZ):公司作为泛射频元器件提供商,主要围绕射频技术研究、开发、销售和制造零部件及相关模组,是全球领先的一站式泛射频解决方案提供商。2018年公司实现营业总收入为47.07亿元,比去年同期增长37.04%;归属于上市公司股东的净利润为10.24亿元,比去年同期增长15.21%。在剔除2017年同期政府补贴的影响后,2018年度公司扣除非经常性损益的利润总额为11.41亿元,比去年同期增长58.45%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.94亿元,比去年同期增长57.62%。

  硕贝德(300322.SZ):公司专业从事移动通信终端无线射频天线集研发、制造与销售,其业务方向涉及移动智能终端天线、车载智能天线、无线充电◇=△▲产品、指纹及传感器模组、基站天线、智能检测治具及装备等领域,目前掌握最新5G终端天线G微/宏基站、LCP传输线及天线以及高集成多合一鲨鱼鳍5G天线和多线圈无线充电发射端等生产制造技术,且旗下产品主要应用于手机、平板、可穿戴设备、笔记本电脑、汽车、无人机、安防监控等领★◇▽▼•域。2018年实现营收17.2亿元,同比下降16.8%;归属于上市公司股东的净利润6240万元,同比增长21.34%。基本每股收益0.15元。2019年前三季度实现营业总收入12.9亿,同比增长0.9%;实现归母净利润1亿,同比增长106.5%;每股收益为0.25元。报告期内,公司毛利率★▽…◇为21.6%,基本维◇•■★▼持上年水平,净利率为8.2%,同比提高3.7个百分点。值得注意的是,报告期内,非经常性损益对净利润影响较大,扣除非经常性损益后归母净利润为4114.7万元,同比微增1.0个百分点。

  东山精密(002384.SZ):公司专注于通信设备、精密金属结构件、LED技术及▲=○▼电子电路领域解决方案,为客户提供•□▼◁▼高科技产品和高品质服务。2018年度实现营业总收入203.13亿元,同比增长31.99%;净利润8.25亿元,同比增长56.79%;每股收益0.51元。2019年上半年,公司实现营业总收入99.79亿元,较上年同期增长38.37%;实现归属于上市公司股东的净利润4.02亿元,较上年同期增长54.72%;实现归属于上市公司股东的★-●=•▽扣除非经▽•●◆常性损益的净利润2.7亿元,较上年同期增长160%。

  顺络电子(002138.SZ):公司是一家专业从事各类片式元器件研发、生产▷•●和销售的高新技术企业,主要产品包括片式电感/磁珠、片式压敏电阻/NTC热敏电阻、片式LC滤波器和片式共模扼流器等,并提供相关的EMC/ESD方案。2018年公司实现营收23.6亿元,同比增长18.8%,净利润4.8亿元,同比增长40.2%;2019年前三季度营业收入19.3亿元,同比增长10.38%;归属于上市公司股东的净利润◆●△▼●2.97亿元,同比下降17.87%。基本每股收益0.37元。

  麦捷科技(300319.SZ◆▼):公司主营业务为研发、生产及销售片式功率电感、滤波器及片式LTCC射频元器件等新型片式被动电子元器件和LCD显示屏模组器件,为下游客户提供技术支持服务和元器件整体解决方案。目前旗下公司主导产品属于高端被动电子元器件,其设计、制造具有高精密性。2018年实现营业收入16.72亿元,同比增长15.98%;实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元,同比增长137.50%;基本每股收益0.19元。2019年上半年实现营业收入6.94亿元,同比下降14.96%;归属于上市公司股东的净利润2757.67万元,同比下降54.09%;公司每股收益▪▲□◁为0.04元。

  就目前而言,显然在5G的大势风头之下,陷入增长泥潭的智能手机市场有望从持续低迷状态中挣脱出来,而这一预期利好,或将使得以射频器件为首的相关部件需求也得到释放,相关生产商选择紧着5G市场的需求来给予供应也是在意料之中的,而在这一趋势之下,入局的企业或将聚焦□◁于创新升级,在降本增效的同时,提高自身的设计能力、制造工艺以及集成工艺,但考虑到这一市场存有需求不及预期、相关技术发展水平不够达标等情况,对此,相关市场投资者应保持审慎乐观的态度。

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